الأخبــار الأقتصــادية ليوم الاثنين الموافق 2 / 5 / 1427 هـ

لماذا خذلت هؤلاء تحليلاتهم؟

سعود الأحمد *

لعلنا نتذكر، يوم أن كان المؤشر في قمة علوه، كم كانت تقديرات غالبية المحللين بعيدة عن الواقعية. يومها كان البعض من أعلام الإعلام الاقتصادي يطلقون التوقعات الجامحة كيفما اتفق. ولا زلت أحتفظ بقصاصة لأحد أصحاب الرأي المهمين على الساحة، يقول فيها (وعلى الملأ) بأن المؤشر سيصل إلى ثلاثين الف نقطة.
أما وقد وصل حال المؤشر إلى ما ترون، فإن السؤال الذي يُطرح: لماذا خذلت هؤلاء تحليلاتهم؟

ولعلنا نتذكر أنه يوم كانت قفزات المؤشر، أن السواد الأعظم كان لا يجدُ في التحليل الأساسي (المالي) ما يُشبعُ رغبته. فلم تكن القوائم المالية، وما تتضمنه من مؤشرات المصدر المحفز للبيع والشراء. يومها كانت الساحة للتحليل الفني، والذي تُركز نظرياته على تحليل سلوكيات الأفراد. وهي نظريات بُنيت في الأساس على مبادئ وفرضيات لبيئات أسواق مالية تختلف عن بيئة السوق المالي السعودي. وللأسف فقد أهمل الجميع قياس تأثيرات هذه الفروقات. فمن أهم فرضيات التحليل الفني: ـ 1 ـ أن التاريخ يعيد نفسه History Repeat Itself، وبناء عليه يمكن التقرير عن المستقبل بناءً على أحداث الماضي. وأنه وبدراسة سلوكيات الأفراد وردود أفعالهم مع حوادث العرض والطلب، يمكن التنبؤ بتوجه أسعار السوق. وهو بالمناسبة تحليل يختلف عن التحليل المالي الذي يدرس تطور أرقام الأرباح وما يتعلق بها بالسنوات الماضية بالقوائم المالية لتعطي توقعات للمستقبل.

2 ـ أن أسعار السوق لا بد لها من توجهPrices move in trends وأنه ومهما حصل من تذبذبات حادةUptrend – Downtrend or sideways فلا بد للتحليل الفني أن يحدد اتجاه أسعار السوق في أي مرحلة من مراحل تداوله. وباستخدام هذه المؤشرات تتخذ قرارات البيع والشراء.

3 ـ أن كافة العوامل والمتغيرات المؤثرة تدخل في حساب توجهات السوق Market Action Count Everything، بمعنى أن المحلل الفني على علم بجميع العوامل الاقتصادية والسياسية والبيئية والنفسية، ويستطيع قياس أثرها ليطبقه وبأثقاله التي يستحقها ليؤثر بها على ما سيخرج به من نتائج بتوقعات مستقبل أسعار السوق في صورةCharts Patterns وهو هنا مربط الفرس.

فالعوامل المؤثرة هي إما يمكن التنبؤ بها والتحوط منها ومحاولة قياس أثرها، أو يعتبر الأمر غير عادي Unsystematic Factors والنوع الثاني أحداث أو عوامل لا يمكن التحوط منها Systematic Factor وهذه مثل الأحداث المفاجئة والقرارات الحكومية التي تؤثر في السوق ولا يمكن لأحد التنبؤ بها. وعلى سبيل المثال تخفيض أسعار الوقود من الطبيعي أن يرفع أسعار أسهم الشركات التي تستخدمه كثيراً مثل الزراعيات.

من جانب آخر فإن هناك مبادئ وفرضيات عامة، منها: 1 ـ توفر بيئة عمل لسوق مالية منتظمة Organized Capital Market ومن ذلك، ففي حالة سوقنا المالية، لا بد من فصل شركة تداول الأسهم المشغلة للسوق عن هيئة سوق المال المنظمة والمشرفة عليه، وفصل مهمتي إدارة صناديق الاستثمار والوساطة لصالح المضاربين والمستثمرين عن البنوك التي يفترض أنها مصدر الإقراض.

2 ـ أن هناك أنظمة وقوانين تحمي من مختلف حالات التلاعبات بالسوق. وهناك سوابق قضائية يستند إليها القضاء في معاقبته للمخالفين.

3 ـ أن السوق تحركه ميكانيكية العرض والطلب، ويعتمد في ذلك على صناع للسوق يعول عليهم، تشغيل دورة هذه الميكانيكية بكفاءة وفعالية.

ولذلك لا يمكن تطبيق نظريات التحليل الفني، ما لم تؤخذ الفروقات بعين الاعتبار.

المؤشر يكسب 53 نقطة
السوق يتشبث بالبقاء فوق حاجز 10 آلاف نقطة
تحليل :علي الدويحي
أنهى سوق الأسهم المحلية تعاملاته أمس الأحد مرتفعا بمقدار 53.34 نقطة او بما يعادل0.52 % ليقف عند مستوى 10226 نقطة متمسكا بحاجز 10 آلاف نقطة وكان الاغلاق يميل الى الايجابية حيث اغلق فوق نقطة دعم قوية 10200 نقطة حيث امضى معظم تعاملاته بين حاجز 10260 كنقطة مقاومة و10150 كنقطة دعم وقد ارتفعت كافة القطاعات باستثناء قطاع البنوك.
من الناحية الفنية رسم السوق امس اهدافا محددة تبدا من عند 10300 ثم 10460 تليها 10550واخيرا 10700 نقطة وتحقيقها يعتمد على مدى قناعة صناع السوق بالاسعار الحالية وعلى أي النقاط يريدون البيع فاذا كانت ابعد من حاجز 15 الف نقطة فانها اسعار مغرية اما اذا كانوا ينوون البيع قبل هذا الحاجز ، فاعتقد انهم لا يرضون بهذه الاسعار خاصة وان طريقة التجميع ستكون في الاتجاه الافقي وليس في الاتجاه الصاعد.
اجمالا يعتبر اغلاق السوق فوق حاجز 10 آلاف نقطة اجراء ايجابيا ويحتاج الان الى مستثمرين يوجهونه في الاتجاه الصحيح اضافة الى جانب المضاربين ولكن بدون ان يكون للاخير أي سيطرة اكثر من نظرائهم المستثمرين ، ونتوقع ان يكون السوق اليوم متذبذبا وفي نطاق ضيق وكسر احدى نقاط المقاومة التي ذكرناها سابقا والاغلاق فوقها لمدة ثلاثة ايام يمكن التكهن باستقرار السوق حتى نهاية الاسبوع الحالى وان أي كسر لحاجز 10 آلاف نقطة يمكن ان يصل الى حاجز 9950 نقطة ومن اللافت للانتباه انه تم امس تكوين نماذج قمم لكثير من الأسهم، مما يعني ان الدخول يجب ان يكون في اسهم منتقاة تمت قراءة قوائمها المالية وبالذات الدخل والمركز المالي والملاحظات المرفقة التي تفسر ماذا تعني هذه النقاط، حيث تعتبر المجازفة في الوقت الحالي غير ايجابية فكما هو ملاحظ ان اسعار الشركات ترتفع ببطء وبزيادة لاتزيد عن اجزاء الريال في كثير من اسهم الشركات.
على صعيد التعاملات اليومية افتتح السوق الجلسة الصباحية متراجعا كما كان متوقعاً حيث كسر حاجز 10 آلاف نقطة بشكل سريع حتى وصل الى حاجز 9979 كأدنى نقطة يصل اليها طوال الفترتين ليعود الى الارتفاع مواصلا باقي فترة التداول فوق مستوى 10 الاف نقطة حتى اغلق ايجابيا عند حاجز 10166 نقطة وبحجم سيولة قاربت 7 مليارات ريال دخل منها جزء كبير في نهاية الفترة ومازال السوق يواجه ضغطا مستمرا من القطاع المصرفي، وفي الجلسة المسائية استهل السوق تعاملاته بتراجع طفيف سرعان ماعاد الى الارتفاع من جديد حيث استطاع في النصف الساعة الاولى ان يتجاوز حاجز 10200 نقطة وهي نهاية موجة خامسة على المؤشر العام والاسهم القيادية الكبيرة كان يتوجب على السوق الثبات فوقها لفترة طويلة حتى يتمكن من الانتقال الى حاجز 10260 نقطة ولكن المواقف السلبية للشركات القيادية وبالذات سابك التي عجزت عن كسر حاجز 130 ريالا والكهرباء 17 ريالا والراجحي230 ريالا والاتصالات 103 ريالات لم يتمكن المؤشر من تحقيق هدفه بالوصول الى فوق حاجز 10260 نقطة التي تعتبر شبه أمنة لدخول المضاربين وهذه المحاولات كان السوق قد بداها من الفترة الصباحية ولم ينجح لنفس الاسباب رغم ان السيولة كانت جيدة نوعا ما ومن الملاحظ ان السوق كلما اقترب من نقطة الدعم 10150 نقطة يشهد مزيدا من الشراء وفي اسهم معينة ، وفي النصف الساعة الاخيرة استطاع المؤشر ان يقتحم حاجز 10200 نقطة وبكل جدارة.
فيما يتعلق باخبار الشركات اعلنت شركة السعودية للصادرات الصناعية ( صادرات) عن تأجيل موعد انعقاد الجمعية العمومية غير العادية (الرابعة)، والتي كان من المقرر عقدها امس الأحد 28/05/2006 مـ ، نظرا لعدم اكتمال النصاب القانوني لانعقادها، هذا وسوف يتم الإعلان عن موعد انعقاد الجلسة الثانية في وقت لاحق بعد التنسيق مع وزارة التجارة

مع دخول طلبات شراء انتقائية
مؤشر الأسهم يبدي حساسية شديدة للارتفاع عند الاقتراب من مستوى 10 آلاف نقطة
كتب - خالد العويد: ( الرياض )
بدا واضحا أن مؤشر الأسهم كون قاعا صلبا عند مستوى العشرة آلاف نقطة والتي يرفض كسرها والإغلاق دونها خاصة ان السوق اختبر هذا المستوى عدة مرات كونه مستوى دعم وارتكاز وكان شديد الحساسية بمجرد الاقتراب منه وهو أحد الأطوار الهامة مستوى طور هام لدخول السوق من جديد في مرحلة انتعاش جديدة.
وعلى الرغم من تراجع المؤشر لفترة قصيرة تحت مستوى العشرة آلاف نقطة فقد عاد سريعا للارتقاء وأغلق في النهاية مرتفعا بمستوى 53 نقطة تعادل نسبة 0,52٪ وصولا إلى 10226 نقطة.

وخلال تعاملات الأمس لوحظ انحسار حدة التذبذبات وهو انحسار مستمر منذ عدة أيام ويعتقد ان سبب ذلك تلقي السوق دعما من عمليات شراء انتقائية لاسيما أسهم الشركات الكبرى التي بلغت مستويات تقييم جيدة.

ورصدت «الرياض» بعض تعليقات المتعاملين في سوق الأسهم حول وضع السوق الحالي إذا يقول المتعامل محمد صالح: أكثر من مرة يثبت سوق الأسهم ان مستوى العشرة آلاف نقطة هو القاع وإذا كسره فإنه يكسره لفترة محدودة .. ويضيف : حسب خبرتي في الأسهم السعودية لأكثر من 14 عاما ان السوق السعودية في تاريخها لم تتداول بمكررات أرباح منخفضة خلال السنوات الماضية لقد جاب المستثمرون السعوديون الأسواق الإقليمية والعربية بحثا عن شركات رخيصة ورفعوا تلك الأسواق ومن المتوقع ان السوق السعودي هو هدفهم القادم وثبات السوق عند العشرة آلاف نقطة قد يكون مؤشرا على بداية حركتهم التجميعية والشرائية وهم يتمتعون بقدر من الذكاء لا يمكن كشفها».

وخلال تداول أمس بقي حجم التعامل قريبا من مستوى السبت إذ سجل السوق حجم التداول بواقع 295,3 مليون سهم بقيمة 15,4 مليار ريال موزعة على أكثر من 393 ألف صفقة في حين استمر التركيز على أسهم الشركات الصغيرة، حيث يتجه لها المتعاملون لتحقيق مضاربات ومكاسب سريعة تقلل من تأثير الخسائر التي تكبدوها خلال الفترة الماضية.

ومن أصل أسهم 80 شركة تم تداولها ارتفعت أسعار 64 شركة بينما تراجعت أسعار 12 شركة وسجلت أسهم فيبكو والمتطورة والسيارات أكبر قيمة تعاملات تجاوزت 620 مليون ريال لكل شركة

مؤشر الأسهم ينهي التداولات بارتفاع طفيف ويسجل 10.226 نقطة
اليوم ـ الدمام

انهت سوق الاسهم السعودية تداولات امس على ارتفاع طفيف وسجلت 10.226.62 نقطة بعد ان كسبت 53.34 نقطة بنسبة 0.52 بالمائة بلغت قيمة التداولات 15 مليارا و428 مليونا و83 الفا و684 ريالا وتم تداول 295.354.685 سهما خلال 393.093 صفقة وتم تداول اسهم 80 شركة ارتفع منها 64 سهما وانخفض 12 سهما. وكانت البنوك هي القطاع الوحيد الخاسر في تداولات امس اذ تراجع الى 29.531.29 نقطة. وارتفعت باقي القطاعات وسجلت الصناعة 20.871.56 نقطة وسجل الاسمنت 6.689.84 نقطة وسجلت الخدمات 3.174.51 نقطة وسجلت الكهرباء 1.705.84 نقطة وسجلت الاتصالات 3.934.78 نقطة وسجل التأمين 2.136.79 نقطة وسجلت الزراعة 4.672.09 نقطة.